El peso colombiano protagonizó la mayor apreciación de la región frente al dólar, impulsado por un renovado apetito por riesgo global y factores internos ligados al escenario electoral. Sin embargo, los expertos advierten que la volatilidad seguirá marcando el compás de los mercados en las próximas jornadas.

El dólar volvió a caer con fuerza en Colombia y sorprendió a los mercados financieros al ubicarse nuevamente en $3.701, tras haber perdido más de $95 en solo dos días. La fuerte apreciación del peso colombiano se produjo en medio de un contexto internacional de mayor apetito por riesgo, aunque expertos aseguran que también empiezan a influir factores internos relacionados con el panorama político y electoral del país.

Carlos Alberto Velásquez, director de Investigaciones Económicas de Alianza Valores, explicó que el movimiento reciente de la tasa de cambio superó, incluso, el comportamiento observado en otras economías de América Latina como Brasil y México.

"En las últimas jornadas hemos visto una apreciación del peso colombiano bastante pronunciada, que, incluso, hablando del día de ayer, superó la que se observó en otros pares regionales, a saber, Brasil y México, en un contexto de mayor toma de riesgos a nivel global”, indicó.

Según el analista, durante la última semana los mercados internacionales venían afectados por fuertes presiones derivadas del conflicto en Medio Oriente y el temor a mayores niveles de inflación en Estados Unidos.

Ese escenario había impulsado un aumento en las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense y debilitado a varias monedas emergentes.

De acuerdo con el reporte interno de Alianza Valores, el peso colombiano lideró la valorización regional con una apreciación cercana al 1,99 %, muy por encima de otras monedas latinoamericanas. Mientras el real brasileño avanzó 0,70 % y el peso mexicano 0,76 %, la moneda colombiana mostró un comportamiento mucho más fuerte.

"El pasado miércoles 20 de mayo, hubo un mayor apetito por riesgo y también al mercado de renta fija local, lo cual favoreció de manera significativa al peso colombiano, y ya cuando hablamos del 21 de mayo, pues también se vio una apreciación considerable”, agregó.

La firma explicó que este movimiento obedeció a una combinación de factores: una menor demanda global por activos refugio, valorización de bonos tanto en Estados Unidos como en Colombia y cierre de posiciones especulativas en dólares tras las recientes presiones sobre el peso.

#ContextoEconómico | ¡Dólar sigue a la baja! La TRM vuelve a caer y se ubicó en $3.701,37 para este viernes 22 de mayo. La moneda ha caído más de 95 pesos en 2 días.

— CONtexto (@ContGanadero) May 21, 2026

Volatilidad previa a las elecciones

El analista apuntó a que los mercados de apuestas ya están ajustando sus probabilidades en torno al panorama electoral colombiano, de cara a las elecciones del 31 de mayo, lo cual podría estar influyendo en el comportamiento de los activos locales.

"Ya estamos viendo algunos efectos, probablemente, de la información que se está revelando a partir de algunos mercados de apuestas que están descontando unos nuevos escenarios electorales, eso puede estar incidiendo, toda vez que el movimiento de la tasa de cambio hoy ha sido idiosincrático. Hay que ser muy cautelosos porque estamos en vísperas de las elecciones del 31 de mayo y eso puede generar mucha volatilidad”, analizó.

Velásquez explicó que cualquier anuncio del Gobierno relacionado con políticas económicas, así como la publicación de nuevas encuestas o movimientos políticos, podría modificar rápidamente el comportamiento de la tasa de cambio y de otros activos financieros colombianos.

“Cualquier anuncio del Ejecutivo respecto a la implementación de una política heterodoxa, todo este ruido en términos políticos o incluso la próxima publicación de algunas encuestas electorales puede generarle ruido a la tasa de cambio al punto que cambie la tendencia que hemos venido observando”, remató.